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标题: 揭秘五大机构持仓路线图 [打印本页]

作者: 安易 时间: 2014-8-11 06:42 标题: 揭秘五大机构持仓路线图

本帖最后由安易于 2014-8-11 06:43 编辑

随着2014年上市公司中报的持续披露，QFII、券商、险资、基金、社保等五大机构在二季度的布局路径也初露端倪。虽然各机构的择股思路各有主张，但其在二季度的布局方向透露了各自对未来行情演变方向的预判。
　　===本文导读===

QFII只进不出回归传统增资蓝筹迹象明显(附股)

33家公司中报现券商踪迹新进增持瞄准高成长股

险资火线加仓蓝筹股西山煤电最受宠

基金专户持股批量曝光部分产品捕获大牛(附股)

半年报透露机构喜好：社保新进18股 QFII新进9股
　　点击查看>>>2014年中报机构持股一览表
　　QFII只进不出回归传统增资蓝筹迹象明显(附股)
　　随着2014年上市公司中报的持续披露，新一期QFII布局的路径也初显轮廓。据统计，在已披露中报的395家公司中，21家公司的前十大流通股东中出现QFII身影。从己披露出来的数据看，QFII在二季度要么持股不动，要么增资蓝筹，显示境外机构投资者极为看好A股市场后市表现。
　　QFII二季度“回归”传统并只进不出
　　随着2014年上市公司中报的持续披露，新一期QFII布局的路径也初显轮廓。数据统计显示，截至8月8日，已经披露中报的395家公司中，21家公司的前十大流通股东中出现了QFII的身影，并且呈现出了少有的“只进不出”的现象。
　　其中，有12家公司为二季度新进，分别是中国汽研
、金牛化工
、皖维高新
、鹏翎股份
、扬杰科技
、回天新材
、洽洽食品
、江苏神通
、华菱钢铁
、华东科技
、泸州老窖
和华意压缩
。
　　这当中，泸州老窖和华菱钢铁在二季度获QFII买进超过1000万股。泸州老窖中报显示，德意志银行
和铂金投资在二季度分别新进923.79万股和917.19万股，两家QFII合计持股最新市值超过3亿元。泰康资管(香港)公司新进华菱钢铁1069.87万股，市值超2000万元，
　　数据还显示，与去年同期相比，QFII今年二季度新进股票更多集中在传统行业，如上述首度被出手的12只个股中，金牛化工和皖维高新属化工行业
、华菱钢铁属黑色金属、回天新材属化学原料和化学制品制造业、洽洽食品和泸州老窖属食品饮料业、华意压缩属家用电器、华东科技属电子元器件。
　　此外，QFII二季度还增持了中国联通
、福耀玻璃
、祁连山
、黄山旅游
、鱼跃医疗
和海鸥卫浴
等6只个股，原持有的华夏银行
、重庆水务
和*ST海化
持股没有发生变化。
　　从持有市值上看，目前QFII持股市值超过1亿元的公司有华夏银行、福耀玻璃、中国联通、泸州老窖、鱼跃医疗和祁连山。其中，德意志银行合计持有华夏银行约7.31亿股，市值近60亿元。
　　业内人士对《投资快报》记者表示，中国经济基本面向好，加上中央一系列的稳增长微刺激和市场改革动作正逐步显成效，使得海外投资者对A股的投资热情持续升温。QFII在二季度要么持股不动，要么加大蓝筹股等的配置，显示境外机构投资者极为看好A股市场后市表现。
　　增资蓝筹迹象明显
　　从上述QFII今年二季度新进加仓的公司来看，QFII偏爱蓝筹迹象明显。如德意志银行和铂金投资新进的泸州老窖、南方英东资管增持的中国联通、瑞士银行重仓买入及比尔梅林达盖茨基金加仓的福耀玻璃等，均属大盘蓝筹之列。
　　至今为止，QFII新进最多的是泸州老窖。公司财报显示，虽然整个上半年年公司实现营业收入和净利润分别同比下降30.8%和47.2%，但二季度单季收入和净利仅分别同比下降4.5%、32.5%，二季度收入净利下滑幅度大幅收窄。公司经营环比开始企稳，显示出改善迹象。
　　申银万国研报指出，一季报是泸州老窖最差的时刻，目前最坏的时刻已经过去，随着1573与中端产品的逐步恢复，泸州老窖在未来2-3？年里将具有较大的业绩弹性。给予公司“买入”的投资评级和29？元的目标价，按公司昨天收盘报18.87元(动态市盈率13.8倍)算，公司将有超过53%的涨幅。
　　又如福耀玻璃，财报数据显示，2014年上半年公司实现营业收入61.8亿元，同比增长11.46%；净利润10.48亿元，同比增长24.36%。招商证券
研报指出，公司作为国内汽车玻璃龙头，国内布局完善优势稳固，下一步战略重点是加快海外扩张步伐，H股发行利于俄罗斯和美国项目加快推进，为欧洲和美国OEM市场开拓打下坚实基础。给予了公司“强烈推荐”的投资评级。统计显示，尽管二季度末以来公司股价涨幅近20%，但目前动态市盈率仍10倍不到。
　　而继续被德意志银行加仓的华夏银行，财报数据显示，1-6月公司实现实现净利润86.7亿元，同比增长18.77%。从业绩增长的归因来看，净利息收入、中间业务收入和债券投资收益为利润的增长做出重要贡献。值得一提的是，上半年公司年化ROA(资产收益率)水平近5年来首次达到1%。
　　此外，相关统计数据显示，7月份以来截至8月5日，中信证券
股份有限公司总部(非营业场所)等6家“QFII大本营”共计出手177次，累计买入股票金额高达30.35亿元，累计成交量为38312.74万股。进一步看，这6家“QFII大本营”7月份以来在大宗交易平台共计买入56只个股，沪市44只个股，深市12只个股，而这些个股全部是蓝筹股
　　分析人士在接受《投资快报》记者采访时表示，目前A股估值已处于历史低位，相对H股折价明显，尤其是A股的蓝筹股相对H股的折价较大。而即将开启的“港沪通”计划逐步落地将再度为两地股市注入新活力，当下已经成为捕捉A股投资价值的最佳时机。这些都是QFII增资蓝筹的原动力。
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　　7月以来受经济数据向好、流动性宽松以及沪港通临近等因素刺激，以金融、地产、煤炭、有色为代表的大盘蓝筹股先后上涨，带领沪指一度突破2200点。受此影响，重配大盘蓝筹板块的基金表现明显好于重仓配置中、创板股票的基金。近期市场又风云突变，近几个交易日再次上演了大盘股震荡下跌而成长股上涨的跷跷板游戏，成长风格基金似乎又有逆袭趋势。(点此>>>立即体验)

　　由此可见，选择一只符合市场风格的基金对基金投资而言相当重要，那么如何判断一只基金的投资风格呢？
　　最简单常用的方法是从基金的名字来准确的判断一只基金是成长风格还是价值风格。如“汇添富价值精选
”、“博时主题
价值”、“鹏华价值
优势”等基金名称均表明了其偏蓝筹、价值的投资风格；而如“广发新经济”、“中邮战略新兴产业
”、“国泰中小盘
”等则表明了其偏中小盘、成长风格的风格。当然实际运作过程中，基金的投资风格未必恰如其名。
　　其次可以通过基金的重仓股来判断其投资风格。若重仓股以大盘蓝筹股为主，则基金显然偏向价值风格；若基金重仓股以中创股为主，其则投资风格偏向成长，且重仓股的集中度越高(重仓股市值占股票市值比)，通过重仓股判断基金投资风格的精确度越高，反之则反然。需要注意的是，由于基金定期报告披露的重仓股数据具有一定滞后性(往往会滞后1个月左右)，对于换仓频率较高的基金而言其参考价值可能大打折扣，尤其是在最新一期报告披露较长一段时间后，基金的实际重仓股可能已发生较大变化。
　　最后也可以使用回归的方法来判断基金投资风格。例如在一段期间内，将基金的净值涨跌幅(应变量)和沪深300、中小板
、创业板
指数(自变量)的涨跌幅进行回归，判断各自变量前的相关系数及其显著性来判断基金的投资风格。若创业板指数前的系数显著为正，则说明基金的投资风格偏成长股。(点此>>>立即体验)
　　热销成长风格基金：
　　鹏华资源分级(160620)
　　近三个月收益21.18%

　　宝盈资源优选(213008)
　　近三个月收益17.62%

　　国泰中小盘(160211)
　　近三个月收益11.94%

　　热销蓝筹风格基金：
　　新华钻石品质(519093)
　　近三个月收益14.97%

　　博时主题行业(160505)
　　近三个月收益15.06%

　　鹏华价值优势(160607)
　　近三个月收益13.23%

　　热销平衡风格基金：
　　中欧价值发现(166005)
　　近三个月收益14.76%

　　嘉实研究精选(070013)
　　近三个月收益12.83%

　　富国天合稳健(100026)
　　近三个月收益11.19%

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　　个股点将台
　　江苏神通(002438)
　　公司是我国冶金特种阀门和核电阀门自主化的主要生产企业之一，在核电蝶阀、球阀产品领域优势地位突出。从财报来看，2014年上半年江苏神通实现营业收入和净利润分别同比下降2.00%和6.84%，并不是很理想，但公司却在二季度引吸到了法国爱德蒙得洛希尔银行(QFII)新进驻72.19万股，占公司流通股比例的0.57%。
　　那么，是什么吸引到这家来自法国的QFII呢？这或者从机构近日发表的研报中能看出端倪。海通证券
研报指出，江苏神通核电的显著业绩弹性有望从2016年开始逐步体现，业绩具三年翻番潜力，增速逐年提高，是价值投资稳健之选。
　　分析指出，如果要使2030年国内核电发电量占比接近10%，则需要年均开工核电机组约1000万千瓦。当前政策要求抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设，东部沿海地区至少还有40台的核电机组待建空间，有望维持年均新建6-8台百万千瓦级机组的后续节奏。国内核电发展潜力大，江苏神通也必将从中获益。
　　鱼跃医疗(002223)
　　公司是医疗器械OTC市场的龙头企业，在康复护理和医用制氧两大核心领域占据主导地位。财报显示，2014上半年鱼跃医疗实现收入及净利润为9.36和1.92亿元，同比分别增长25.36%、22.64%。公司前十大流通股东中，QFII--挪威中央银行二季增持鱼跃医疗141.1万股，将持股增至702.32万股。
　　招商证券研报称，公司在营销和成本控制方面具有优势，积极储备产品，历经几年的蛰伏，内生性增长趋势向上有望迎来经营拐点，外延性增长带来业绩弹性，预计后续将加大研发、渠道控制和并购谈判力度，公司具有护城河，品牌价值日益凸显，是长期看好品种。
　　近日鱼跃医疗公告，大股东鱼跃科技和实际控制人吴光明先生及其子吴群先生未来6个月内拟通过大宗交易方式或协议转让方式减持所持公司股份，减持比例可能超过5%，减持主要为重大收购事项筹措资金。对此，分析认为，吴光明先生及其子吴群先生直接或通过鱼跃科技间接共持有公司62%股份，占比较高，减持可释放部分流动性；减持利好面更大，预计筹措资金将用于华润万东
及上械集团的收购，成功落地后将进一步打开外延成长空间。
　　洽洽食品(002557)
　　公司是一家专业从事坚果炒货食品的生产和销售现代休闲食品企业，被誉为中国炒货行业的领跑者。财报显示，公司上半年实现营业收入和净利润分别同比增9.7%和13.8%。其中，第二季度公司收入同比增长17.9%，相较一季度1.6%的增速环比改善。同时，公告预计1-9月净利变动幅度在0-20%。前十大流通股东中，QFII--“高瓴资本—HCM中国基金”二季新进持有246.69万股，占公司流通股本的0.73%。
　　据介绍，公司采取差异化战略，将业务延伸至葵花子以外的其他各类小品项产品。此外，未来公司的产品拓展将重点立足于坚果类产品，目前公司已在广西成立了坚果派农业有限公司，开展碧根果、夏威夷果的种植，逐步解决坚果原材料供给问题，以把握住坚果类产品行业需求增长的机遇。
　　海通证券研报称，公司主营业务休闲食品是一个需求快速增长的行业，公司作为行业龙头首先受益。考虑到公司货币资金较为充沛，不排除未来有战略并购的可能性。

QFII二季度重仓持有个股概况

股票		持股数量(万股)			每股收益EPS(元)		市盈率PE(倍)
代码	名称	本期	上期	变动	2014E	静态	2014E	静态
000568	泸州老窖	1840.98	--	1840.98	1.84	3.11	10.27	6.08
300041	回天新材	393.14	--	393.14	0.61	0.69	27.63	24.33
601965	中国汽研	382.48	--	382.48	0.66	0.62	19.58	21.02
002557	洽洽食品	246.69	--	246.69	0.80	1.03	22.59	17.39
000932	华菱钢铁	1069.87	--	1069.87	0.11	0.14	20.28	16.62
600063	皖维高新	513.24	--	513.24	0.10	0.17	32.94	17.98
002438	江苏神通	72.19	--	72.19	0.31	0.45	54.44	36.83
300375	鹏翎股份	18.97	--	18.97	1.22	1.29	30.17	28.55
000727	华东科技	138.85	--	138.85	0.18	--	32.34	--
000404	华意压缩	116.41	--	116.41	0.32	0.34	18.13	17.07
600722	金牛化工	124.27	--	124.27	-0.40	--	-11.40	--
300373	扬杰科技	14.16	--	14.16	0.65	0.69	39.65	37.77
600015	华夏银行	73108.55	73108.55	-	1.90	1.99	4.58	4.37
600050	中国联通	10402.92	8213.49	2189.43	0.18	0.26	18.98	13.45
600660	福耀玻璃	4225.51	3349.38	876.13	1.06	1.08	9.29	9.16
600720	祁连山	1751.57	1486.20	265.37	0.58	0.74	12.02	9.49
601158	重庆水务	815.43	815.43	-	0.37	0.45	13.94	11.63
000822	*ST海化	590.36	590.36	-	-0.95	0.19	-3.61	18.05
002223	鱼跃医疗	702.32	561.13	141.19	0.55	0.67	50.98	42.03
002084	海鸥卫浴	650.92	531.93	118.99	0.10	0.18	55.23	30.80
600054	黄山旅游	435.32	213.39	221.93	0.39	0.59	34.66	22.81

　　(投资快报)　33家公司中报现券商踪迹新进增持瞄准高成长股

　　随着近期中报披露数量增多，市场在寻找业绩超预期股的同时，也将目光聚焦在各大机构所持有的投资标的上。截至昨日收盘，两市共计披露中报317份，其中有33家公司的前十大流通股股东中出现券商的身影，包含12家新进、5家增持、7家减持、9家不变。
　　具体来看，券商二季度新进福耀玻璃、皖维高新、豫金刚石
、苏交科
、小天鹅A
、长城信息
、山东药玻
、华联矿业
、通策医疗
、东睦股份
、海达股份
、涪陵电力
等12只个股，截至二季度末持仓量分别为2109.15万股、1000.00万股、849.03万股、631.25万股、620.00万股、387.34万股、312.62万股、284.50万股、177.21万股、145.85万股、118.23万股、75.14万股。增持的5只个股分别为利源精制
、步步高
、大立科技
、中超电缆
、华闻传媒
，增持数量分别为598.77万股、496.39万股、360.84万股、180.08万股、14.66万股。
　　减持方面，菲达环保
、鑫富药业
、天科股份
、双箭股份
、烟台冰轮
、*ST钢构
、万邦达
等7只个股在二季度受到券商减持，减持数量分别为1002.58万股、528.22万股、373.2万股、76.77万股、48万股、6.74万股、0.76万股。值得一提的是，虽然受到券商减持，但仍有部分个股受到券商重仓持有。比较典型的是天科股份，本期券商累计减持373.2万股，最新持仓量为2321.14万股。天科股份是国内节能减排技术龙头，从股东进出方面来看，上期该股第四大股东华泰证券
本期退出，取而代之的长城证券新进298.35万股成为第七大股东，上期持有该股823.11万股的招商证券再度增持116.89万股，仍为公司第五大股东，平安证券持仓量未发生变化成为第四大股东。
　　另外，海欣食品
、西藏矿业
、明星电缆
、回天新材、圣农发展
、凯恩股份
、合肥百货
、佳隆股份
、江泉实业
等个股本期仓位未发生变化。
　　通过进一步梳理发现，券商二季度新进增持的公司普遍拥有良好的中报业绩。据统计，在券商二季度新进增持的17家公司中，15家公司中期归属母公司净利润实现同比增长，占比近九成。其中，皖维高新(200.47%)、华闻传媒(150.27%)、长城信息(119.35%)等3家公司中报业绩增幅超100%。
　　从行业属性看，二季度券商依然保持着“多点开花”的投资方式，其最新持有的33家公司分布在19个申万一级行业。其中较为集中的行业为化工(5家)、机械设备(3家)、医药生物(3家).(证券日报)
　　险资火线加仓蓝筹股西山煤电最受宠
　　最近险资似乎已出现了微妙的加仓信号。
　　华南一家大型基金公司内部人士向理财周报记者表示，“最近市场比较好，所以险资有加仓的迹象，确实有一定放量，不过并不明显。”
　　沪上一家基金公司投研总监坦言，“险资近来的动作还是比较小的，不能算作入市，对A股的影响也有限。但是通过对基金的申购，险资对后世的态度要比基金更为看好。”
　　业内人士表示，险资追求安全性，无论是在申购公募，还是在自己投资股票方面，“稳健”是其首要要求。
　　而从保险
公司直接投资的股票来看，风格稳定的蓝筹股最受险资喜爱。
　　根据数据统计显示，截至8月7日，沪深两市共有305家上市公司披露半年报。在此之中，有33家上市公司前十大流通股股东中出现了险资身影。
　　33家公司中，排在前六位的依次是西山煤电
、天健集团
、丰乐种业
、湘电股份
、圣农发展、南玻A
，险资持有的数量均超过1000万股。
　　其中，中国人寿
持有西山煤电超5000万股，比一季度增持2800多万，位列其第二大流通股股东。而生命人寿也持有西山煤电近1600万股，同样现身其前十大股东之列。
　　排在第二的是天健集团，前海人寿持有其超2600万股，占其总股本比例4.82%，位列第二大股东之位。
　　资料显示，前海人寿为宝能系实际控制的险企，近两年业务规模超速增长，二季度大举增持天健集团，可见其对天健集团潜在价值的认可。
　　纵观保险资金重仓的这些股票，蓝筹股的风格非常突出。例如西山煤电是煤炭业有名的蓝筹股，天健集团则属于土木工程行业。此外，南玻A、中鼎股份
、老板电器
属于家用电器行业等，都是典型的蓝筹股。(理财周报)
　　基金专户持股批量曝光部分产品捕获大牛(附股)
　　随着上市公司中报密集公布，基金专户产品最新持股情况批量曝光，财通、东吴、国联安、民生加银等基金公司专户产品，及华夏资本、鹏华资产和融通资本等基金子公司证券投资资管计划现身多家上市公司前十大流通股东，特别是国联安基金旗下专户成功潜伏盛屯矿业
及瑞康医药
等大牛股，短期获利丰厚。
　　基金公司专户方面，财通基金旗下两只专户产品元美1号和元美2号资管计划双双现身广东甘化
和中发科技
前十大流通股东，和一季末相比，两只专户对广东甘化持股数基本不变，但对中发科技进行了大举抛售，持股数分别从一季末的484万和414万股锐减到二季末的93万股和92万股，减持比例80%左右。
　　东吴基金旗下三只分级股票专户鼎利2号、鼎利10号和鼎利26号分级股票资管计划分别现身利欧股份
、东山精密
和盛屯矿业前十大流通股东，和一季末相比，这三只专户的持股数量基本保持不变，显示出东吴专户产品较为稳定的持股意向。值得注意的是，在7月以来的蓝筹股行情中，东吴鼎利26号分级专户潜伏的盛屯矿业股价暴涨64.72%，短期涨幅惊人。
　　除东吴鼎利26号分级专户外，国联安两只专户产品也是盛屯矿业的大赢家，其中国联安-致远-灵活配置分级1号资管计划一季度大举买入盛屯矿业达 1210万股，二季度持股不变，7月以来终于迎来爆发；国联安-致远-灵活配置分级2号资管计划则于二季度大举买入盛屯矿业1039万股，成功捕获牛股。国联安-致远-灵活配置分级5号资管计划二季度买入400万股福星晓程
。国联安-宽众1号资管计划自一季度进驻瑞康医药，二季度加仓至44万股列第十大流通股东，瑞康医药7月初复牌后至今股价暴涨51.53%。
　　也有基金公司专户产品新进入多只个股前十大流通股东。其中民生加银旗下鑫牛强化回报4号(1期)和(2期)资管计划二季度携手进驻中超电缆，二季末分别以1012万和1519万股持股量列中超电缆第四大和第二大流通股东，持股市值分别达0.82亿元和1.23亿元。德邦基金旗下祝融富田1号资管计划二季度买入267万股山东药玻。鹏华基金旗下德传医疗资管计划二季度买入浙江震元
238万股。
　　一些专户对看好的个股连续多个季度持有。自去年中期并在三季度加仓东山精密后，华安基金旗下华安专户成长1号资管计划已连续四个季度持股保持不变。天弘基金旗下天弘成长1号资管计划自去年四季度大举进驻三安光电
，到今年二季末继续稳定持有。
　　除基金公司股票专户外，一些基金子公司发行的证券投资资管计划也纷纷显山露水。华夏基金子公司华夏资本与原华夏回报
基金经理胡建平合作的拾贝投资3号资管计划于二季度建仓澳洋顺昌
155.62万股，该股近三个月股价震荡上行，取得一定涨幅。鹏华基金子公司旗下鹏华资产龙旗赤兔量化对冲资管计划二季度新进入安诺其
和涪陵电力前十大流通股东，持股量分别达103万股和76万股。融通基金子公司旗下融通资本长城汇理并购1号专项资管计划新进驻*ST新都
，持股数达1589万股。

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