专访：花旗首席经济学家指出中国三大问题

邱路

英文记者Valentin Schmid2016年07月22日讯报导，陈俊村编译
花旗集团（Citigroup）首席经济学家布伊特（Willem Buiter）最近在接受大纪元专访时表示，中国目前存在三大经济问题，这些问题如果不解决的话，未来有可能发生金融危机。

               
中国三大经济问题有待解决

布伊特认为，中国有三大经济问题，包括：过度举债的公司部门、银行部门和影子银行部门，这些部门需要重组与合并。而很多这些重要产业中出现的产能过剩问题，这是周期性的问题。

布伊特说，这必须重新取得平衡──包括从出口成长到国内需求，亦即从投资成长到消费；从货物成长到劳务；而私有部门的角色也日益重要。尽管目前的成长显然比以前还低，但借由无法维持的刺激性措施，它已经停止下滑。

他说：“这是增至过度举债上的信贷成长。已产能过剩的部门的投资透过延缓必要的调整，基本上正在构建一次较大较硬的着陆。”

当被问到政府可以采许何种措施时，布伊特说，需要增加私有部门的角色以削减国营企业的预算。目前中国经济处于停滞状态，直到他们采行长期的再平衡措施；直到反映在反腐活动的政治议题获得解决，这种状态才会改变。

他说，除非他们愿意采行中国式的直升机撒钱（helicopter money，指央行绕过银行渠道，直接将现金转移给公众），否则财政刺激方案主要锁定消费而非投资。但基础建设必须由中央政府编列预算，由中国人民银行提供资金。

他认为，这是中国需要的，但目前它无法透过政治手段来解决。如果没有出现至少一个具有某种严重程度的周期性衰退，他们无法达成。

中国GDP成长率估计低于4%

记者问道：“目前你对中国GDP成长率的估计？”布伊特估计说，大约在4%以下，中共官方数字仍在7%左右，但那些资料是捏造的。

记者进一步问道：“如果成长率为4%，而利率是8%，这会不会产生问题？”布伊特回答说，中国的利率很高，尤其是对于他所谓的诚实私人贷款者而言。利率对成长率的关系驱使债务变成动态的GDP。当利率超过成长率时，所谓的雪球效应是负的，这大概是目前的情况。

他认为，中共拥有所需的工具可避免硬着陆，但尚无意愿和能力来使用它们。

中国或遭遇金融危机

在记者问及与欧洲出现的类似经济问题时，布伊特说，欧洲的投资比例很低，应该增加资本支出，而中国的问题刚好相反，他们必须增加消费。其构成不一样，因为中国的投资太庞大。

记者又问：“如果中共不解决问题，会发生什么事？”

布伊特说：“他们会遭遇金融危机。这场危机可以处置，因为95%的坏帐币别是人民币，但你必须愿意解决它，你必须有魄力。”

他表示，如果银行准备金必须用来保护拥有外汇债务的重要机构，其结果可能是人民币大幅贬值。尽管如此，有关当局仍能幸存，并非世界末日，但其成本高昂，而且会导致政治上的动荡。

他还说，他认为市场目前不再害怕人民币大幅贬值，所以因预期人民币大幅贬值所引发的资金外流已经停止。但它们有可能会回来，尤其是当欧洲发生更多动乱时。

记者继续问布伊特如何看待今年下半年？布伊特认为，中国的成长会持续减弱，但他预期俄罗斯和巴西等新兴市场今年的表现会比去年好。

记者最后询问股市能否再涨10%？布伊特表示，任何情况都有可能，但基本面说“不”。

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