端午节，全国各地忙着赛龙舟、吃粽子。而全球央行也开始了新一轮的放水大赛。
俄罗斯央行降息0.5%，将关键利率从11%下调到了10.5%，俄罗斯央行早已不堪重负，能忍到现在相当不容易了。
韩国也央行突然启动降息，下调基准利率0.25，,1.25%的基准利率已经创下了历史新低。
俄罗斯和韩国央行的放水行动，杀了全球一个措手不及，说明很多国家已经陷入了衰退巨大的漩涡中，如果不是忌惮美联储加息，这些国家早就降息了。如果再不放水，如何振兴经济。但是各国央行比赛似的竞相放水，有利有弊。
新西兰央行虽然表示维持当前利率不变，但也表示随时准备放水。
欧洲央行正在担心英国退欧公投，未来不排除将准备投入大量的流动性来紧急应对英国可能的退欧。
就连中国央行也没能忍住，先后向市场注入了2000多亿MLF贷款，加上其它流动性的注入，数量上相当于下调了一次存款准备金率。
在看看日本，即使已经是负利率了，但是日本央行还是表示，随时可能启动新一轮的量化宽松，而且规模加大，听起来真像一颗定时炸弹。
从欧洲到日本，从俄罗斯到中国，从韩国到新西兰，新一轮的全球大放水正在紧急进行中，各个国家实在是顶不住了，不放水别无他法。
此刻，全球似乎进入了一个比烂的时代，全球央行都在放水，于是造成各类资产都在涨涨涨！关键原因还是市场上的钱太多了，股票、大宗商品、垃圾债及新兴市场货币等风险资产大多都上涨至数月以来的高位，有意思的是，黄金、国债到瑞士法郎、日元这些避险资产也在走高。
有分析称，目前经济低迷是全球性的现象，为了振兴经济，各国央行都按捺不住内心的狂野，一直在给经济灌水，流通的钱一直都在增加，但这些钱又都不愿去实体经济，所以会在金融市场到处寻找机会，导致金融资产价格出现新的波动，大家都在寻找相对高收益的资产，如同缘木求鱼一样，因此跌多了的随时会涨，涨多了的也随时会跌。
但由于市场上的钱多了，容易引发货币贬值和通胀，虽然金融资产价格总体依然趋于上涨，但价格的上涨或许代表的是潜在回报率的下降。甚至有专家预言，最终所有高收益的资产都会被消灭。
在各国央行竞相放水的背景下，有人把目光瞄准了楼市，尤其是红火的中国楼市。
中国楼市，今年一二线城市房价上涨速度之快，远远超出了市场预期。分析认为，房价快速上扬，除了有地方政府出台政策鼓励引导住房消费外，也与中国央行放水，大量资金流入楼市有关。
举例说明，中国市场上的广义货币仅三月份就增长了13.4%，这么多的钱在市场上要寻找去处，而且趋向于流向投资回报率高的行业。
今年股市疲弱，债市相对饱和，为达到保值增值的目标，不少货币流到了楼市。有房地产高层表示，资金大量泛滥是推动房价上扬一个重要的因素。
央行大放水，为何楼市成了香饽饽？
在全球央行大放水的背景下，巨量的资金需要寻找出路，能够承载这么多超发货币的市场，除了股市、债市，就只剩下了楼市。因为汇市管制较严，流入的资金量相对有限。债市方面，经过前几年地方债和企业债发债的高峰期，今年债市对新增资金的容纳量已没有前几年那么大。而大宗商品期货市场去年持续低迷，最近又波动过大，部分市场也积蓄了不小的泡沫，让投资者找不到方向。股市就更不用说了，自从去年中国股灾之后，一直跌跌不休，行情疲弱的让人绝望，大量股民即使持有资金也不敢轻易入市。
既然上述几个重要的资本市场都不是超发货币的最佳归宿，那么这时中国政府推行的去库存政策，以及一路暴涨的楼市行情，让更多的货币持有者坚定了楼市将继续飙涨的信心。从目前看来，已经高涨的房价短时间难以回调，再加上最近央企地王频出，更多的货币像脱缰的野马一样涌入到楼市的炒房大潮中。
有人会问了，央行放的水，都流向了楼市，那实体经济怎么办？
其实，虽然全球央行放水是为了提振经济，但从全球范围来看，这也助涨了房地产泡沫的继续膨胀。央行宽松货币政策有一个举措便是基准利率降低，这将带动房贷利率下降，从而提升民众的购房需求，其中也包括押注房价继续上涨的投机需求。于是央行放的水，其中一部分势必会流向房地产市场。
但现在摆在面前的还有一个更加严峻的问题，放水！先流向房地产，再流向实体经济。不放水，实体经济会首先扛不住的，想想沿海一带倒闭了很多外贸企业和代工厂了。如果央行不放水去振兴经济，先死的是实体经济，最后才会轮到房地产吃紧。
所以本质上来看，房地产横在了央行、商业银行与实体经济之间，成为了一个天然的过滤网。
分析称，实体经济的投资空间有限，因此央行新释放的流动货币可能会大量进入目前比较保值的市场，如楼市。而通过贷款买房、炒房的人越来越多，就会导致杠杆率越来越高，从而引发金融风险。
数据显示，2002年我们国家的杠杆率是120%，2015年已经超过了200%，可能达到250%-260%，高杠杆率意味着金融风险在不断地扩大，随时有可能发生重大的金融风险。
现在大家的目光都投向了央行了，现在央行能做是宣布不再继续放水了，强调货币政策的稳定性。大家现在批评央行，央行也做出了表态，但又一个麻烦摆在面前，如果下半年央行不再大规模刺激，必然对市场流动性造成冲击，然后就是无风险利率提升，股市估值继续下移，实体经济贷款能力更弱。房地产全面趋冷。大宗商品降温的同时，经济持续降温。所以关键是，我们要想想怎么能绕过房地产给实体经济输送营养才行。
如果不能适当的控制全球央行放水的节奏，这次全球大放水比赛引发的后果可能更加严重，全球央行已经陷入了囚徒困境，已经完全刹不住车，虽然一轮又一轮的放水，但全球经济仍然不尽如人意。
央行放水引发的宽松政策会导致货币贬值，虽然有利于提振本国商品出口、推升进口价格以维护本地制造商利益，但另一方面，也将形成竞争性贬值格局，令各国货币的贬值效应相互抵消，进而降低刺激出口的效果。
特别对于新兴市场来说，实施货币宽松造成的本币贬值也将推升新兴市场的经济风险，包括加剧资本外逃、推高通胀以及加大违约风险。
所以，放水大潮面前，请各国央行三思！ | 
发表于 2016-6-12 07:53